Essie2022-07-19 15:01:53

你好，1. 题目说当前收益率是由利率和风险溢价一起组成的，这位分析师观察到了一条向上倾斜的收益率曲线。站在当下时间点去看，未来可能的情况列在了三个选项当中。这个收益率曲线是由利率和风险溢价构成，而且是上升趋势，那就可以把这两个构成部分拼凑一下。可以是上涨的利率配上一个正的风险溢价，那么总的收益曲线是上升的。也可以是利率不变但是配上一个逐渐上升的风险溢价，那么总的收益曲线也是上升的。或者利率甚至可以有下降态势，但是风险溢价会大幅上升因而抵消掉利率的下降，那么总的收益曲线依旧是上升的。所以就可以想成类似搭积木一样，所以未来利率的方向是不确定的。因此C是对的。
蓝色部分说：向上倾斜的收益率曲线实际上可能反映了预期的降息幅度，而这种降息幅度超过了正债券风险溢价的存在所抵消。 因此，与未来利率方向相关的预期是不确定的。它实际想表达的就是利率曲线是下降的，但是风险溢价是大幅上升的，上升的风险溢价抵消掉了利率曲线下降的影响，导致总的收益率曲线依旧是向上倾斜的。
2. C说适用于权益类投资和商业房地产投资现金流的折现率的主要差异主要与流动性有关。这是对的，房地产现金流的折现率就是在权益类现金流的折现率的基础上加了个流动性溢价。
3. 如果对于任何投资或仓位的限制，那么TC不会下降。