阿同学2022-07-17 12:06:52
阿同学老师我想问下，一个付息债券的exposure是不是如图1这样列的？ 然后黄框这里，可以方便再用公式或者图形解释一下吗？
回答（1）
Nicholas2022-07-18 18:19:27
Nicholas同学，下午好。
1. 这个不太对，是需要考虑当下收到的票息以及未来的现金流折现的；
例如4年期债券的第二年，则收到的票息为5，第三年收到5折现一期，第四年收到105折现两期，如此推演；
2. 如果波动率扩大，则整体的收益率二叉树结构是变得更离散的，但是最终计算出的VND价格是变化不大的，因为我们最终还需要与市场债券对比做校准；
公允价值=VND-CVA，CVA是会改变的。源于预期敞口的改变，预期敞口的计算是考虑单个时点的，例如Date4，Date3这样，计算仅考虑这一竖列的情况，则利率的上涨是无限的而下降是有限的（最多降低到0），意味着整体的折现率是变得更大了，折现的价值变得更小，则CVA变得更小，整体公允价值更大。
- 评论（0）
- 追问（3）
- 追问
-
1的话，您能也像我一样列一个四期付息的公式吗？我怕我理解错您的意思，麻烦惹！
- 追问
-
老师你看我画的对不对～
- 追答
-
同学写的是正确的。
加油，祝你顺利通过考试~
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片