阿同学2022-07-14 12:40:56
阿同学我想问下，黄线这两句的逻辑推导，coupon rate对是否行权的影响
回答（1）
Nicholas2022-07-15 13:57:59
Nicholas同学，下午好。
1. putable bond中，如果是利率上升的时候涉及行权，需要判断行权后获益与一直持有到期的获益情况。同学画线这里描述的问题在于，利率上涨时债券价格都在走低，是否行权赚取差价可能不划算。如果一直持有可能会获取更多回报；
2. callable bond中，如果时利率下降的时候涉及行权，但是票息率较低则利率需要低到一定程度才可能会触及行权价格，这种情况下发行人也无法赎回债券，所以可能会一直持有而不被赎回。
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就，coupon rate低，那么除息之后其实股价不会跌很多，那么股价继续上涨的话，不是挺容易被公司call 回的吗？
然后putable，债券价格走低，作为putable bond的拥有人不是要的就是这种效果吗，如果coupon低更没什么所图的，就行权了 是吗？
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同学，下午好。
1. 这里是债券问题，和股价应该是没关系，这个不是很理解；票息率更低，则市场利率要降低到一定程度才能达成价格符合可赎回价格。例如票息率为1%，执行的赎回价格为100，则市场利率要下降到1%以下才可能触及行权；
2. 是的。因为票息高还会考虑下持有是不是会获得更大好处，而票息低则不如行权，获得更多的债券收益进而去投资其他的，因为这时候市场利率较高。
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