Essie2022-07-14 10:20:39

你好，
Q6：active risk是主动风险，衡量的是主动回报的标准差，而return standard deviation是回报的标准差。
Q11：statement 2说组合的IR较小，IR=active return/active risk，closet index的active return和active risk应该都非常低，所以IR实际上无法确定，因此这句话它不对，这句话不能说明组合是closet index。
Q13：本题因为没有告诉主动组合和基准的收益率，所以没有办法去计算IR的数值。本题考查的是关于IR的重要结论：主动权重和基准权重的变化不会影响IR，也就是说基金经理的激进与保守程度不影响IR。只有在组合中加入现金或杠杆才会影响IR。
Q17 1）独立决策的次数breadth就是用N来表示啊，他们是一个意思。有些决策可能不是独立的，所以经常会出现高估BR的问题。
2）题目问young对高估BR的说法是否正确。
note1：尽管Goudon声称BR的数量很高，因为他评估了200只股票，但其中许多股票集中在同一个行业中，所以他用了相同的分析方式去对好几只股票进行分析。这会高估BR，因为投资决策之间不是相互独立的。
note2：Goudon声称每只股票都是独立的，每个月都会评估，或者每年评估 12 次。但是这些分析并不是独立的，因为他们的某些策略（例如偏爱特定行业或偏爱价值股）会持续超过一个月。 例如，偏爱低市盈率股票的策略将持续数月，并且投资决策不是独立的。同样说到了投资决策之间不是独立的，也会高估BR。
决策之间not independent，说明相关系数大于0，因此真实的BR变小，(说明原来的BR被高估了)，其他变量保持不变，所以真实的预期回报更低，也就是说曾经的预期回报被高估了。