IVY Wang2022-07-13 14:07:24
IVY Wang能解释一下Q7和Q8的逻辑吗。我把俩题答案都选反了。先以Q7为例，2001年前存在幸存者偏差，那就应该是收益率偏高，收益率偏高的情况下风险溢价应该是被低估了。为什么高估呢？Q8也是同理。谢谢
回答（1）
开开2022-07-13 16:22:50
开开同学你好，这里要区分影响因素。
Q7: 问你的纳入指数成立前5年的数据会怎么样。指数是在2001年建立的，但是收益率往前算了5年，那么在2001年纳入指数的公司都是存活到2001年的比较好的公司，不可能包括在这5年中破产消失的公司，因此指数收益率就会受幸存者偏差的影响，是偏高的。
Q8: 这题问的是2012-2016年的军事冲突会对历史ERP有什么影响。用历史法计算ERP的时候，是用历史上真实的市场收益率减去无风险收益，而军事冲突的时候，股市的表现是较差的，对应历史回报偏低（文中说stock returns over 2012-2016 reflect the setbacks），所以算出来的历史ERP自然是偏低。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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