Johnny2022-07-14 10:53:37

同学你好，Dornbusch overshooting model是，物价在短期内弹性较差而在长期具有完全弹性，货币供给变动会使得物价变动滞后于外汇的调整。所谓“超调”，即指在中短期，汇率的调整超过了长期水平，在商品价格调整完成之后，汇率会变化到新的均衡水平。例如货币供给提升5%，而物价变动幅度较慢，导致短期内本币可能会贬值过度（比如贬值7%），在长期会回升到贬值5%的水平。因此汇率是先贬值后升值，但总体是贬值5%。
Portfolio balance approach是衡量财政政策对汇率的影响。短期内它与M-F是一样的，但是在长期，扩张的财政政策会导致政府支出增加，税收减少，导致财政赤字，如果政府长期处于财政赤字状态，政府就不得不印钱来还债，多印钱就会导致本币贬值；或者政府由于债台高筑就只能改为紧缩的财政政策，同样导致本币贬值。因此扩张的财政政策在短期内导致本币升值，长期会导致本币贬值。