Essie2022-07-11 09:43:12

你好，本题是用期权来对冲100,000GI stock的风险，构建delta neutral的组合，也就是使股票的delta和期权的delta数量相等，方向相反，实现delta 中性，对于delta中性的组合，股价变动对组合整体价值的变化无影响，这就是delta hedge。
股票的delta为1，看涨期权的delta是0.5952，由于delta=ΔC/ΔS，所以在有100,000股股票的情况下，需要期权的份数为1/0.5952=168,010。因为call option的delta为负，所以应该卖出168,010份期权。
股票的delta为1，看跌期权delta为-0.4010，因此需要的期权对冲份数为1/0.4010= 249,376份。因为put option的delta为负，所以应该买入249,376份看跌期权。