180****19712022-07-09 16:11:00
180****1971为什么例题中持有股票，用的是股票数/N(d1)对冲，根据公公式不应该是股票数/（1/N（d1)）吗
回答（1）
Essie2022-07-11 09:14:26
Essie你好，N(d1)是call option的delta，如果当前持有股票，担心短期波动性较大，可以short call构建delta neutral的portfolio来对冲风险。假设当前只long了1股stock，此时应该short call的份数为1/delta，因为ΔS=ΔC/delta，要使得1股的股票的ΔS与ΔC相等，就需要short 1/delta份的call。同理如果持有股票数量为X，那么需要的期权份数为X/delta。
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