Essie2022-07-11 11:31:05

你好，
Q2：当前是追踪指数，指数的delta为1，现在是要把它的delta降低到0.9。call option的delta为正，所以可以通过卖出call option来降低delta。
put option的delta为负，如果用put option来对冲应该买入put option来降低delta。综上short call和long put都是可以的，所以本题选B。
Q3：本题是对VaR的解释，从左边的分位点来考虑，VaR意味着在一天内有5%的概率，损失至少会是6.5 million。所以B选项正确。
对于C选项而言，95%是从分位点的右边来考虑，而分布的右尾是gain，所以正确的说法是“ 95% prob下，if loss,  max loss是多少”。或者说有95%的概率，所得的回报会大于-6.5 million（包含损失与盈利），而C当前的说法是95%的情况都会出现损失，只是损失不超过6.5m，所以是错误的。
A选项说“expected maximum loss”错了，应该是at least loss。