张同学2022-07-05 14:16:40
张同学百题case5第5题，ETF不是交易所交易基金吗，为什么会有counterparty risk呢？counterparty risk和settlement risk分别指什么
回答（1）
Essie2022-07-05 14:48:00
Essie你好，一些ETP（交易所交易产品）法律结构也会涉及对交易对手的依赖。交易对手一旦违约可能会使投资者的本金面临违约风险，比如说ETN，或通过结算风险影响部分资产。
使用互换等场外衍生品获得市场敞口的基金存在结算风险，也就是说，按市值计价（未实现）的收益会受到交易对手违约的影响。此类 ETF 包括许多基于欧洲互换的基金（或合成 ETF）、使用杠杆的基金、一些货币基金和一些积极管理的投资组合。为了最大限度地降低结算风险，场外交易合约通常会频繁结算（通常是每天或每周）。如果公司破产，这种频繁的结算减少了互换对手方面临的风险，但理论上存在结算期之间交易对手违约的风险。此外，大部分合同抵押品在托管银行以低风险工具持有，例如美国国库券。
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