加同学2022-07-04 10:10:03
加同学老师这里OAS call是啥意思呢？利率波动性上升，V call上升，V callable应该下降。这里老师说利率波动性上升，V callable和OAS call都下降，不理解OAS call？
回答（1）
Nicholas2022-07-04 19:05:30
Nicholas同学，晚上好。
是Call的OAS或Put的OAS的意思，
1. 利率波动率上升，则期权价值上升，Vcallable bond中是减去期权价值的，因此是Vcallable bond下降，
2. 假设Z-spread是不变的，如果波动率增大会增大剔除的期权风险价值，那么Call的OAS就更小，
同理，如果波动率增大会增大加入的期权风险价值，则Put的OAS更大。
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