Shihairong2022-07-03 17:33:01
Shihairong左图中图为32题题干，右图最上部分为答案，113.57为terminal value,其分母上所减的0.04为REIT的股利增长率而非图中注脚中的risk free rate 0.04,这个理解对么？另外为什么分母不直接除以cap rate 6.5%?谢谢
回答（1）
Essie2022-07-04 10:40:38
Essie你好，
1.对的，4.54/(0.08-0.04)中的0.04并不是rf，是股利增长率。
2.根据本题题干，它让使用method 2来做，method 2是两阶段的DDM，其实和权益中学习的一样，折现率用re，终值计算为r-g，并不是cap rate。
且cap rate是用于对NOI进行折现，本题折现的分子现金流是dividend，所以也不适用。
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