-2022-06-28 10:04:31
-老师，请解析一下组合百题case2第四题（截图1，包括考点），谢谢。另外，对于视频讲解就套利标准的第二点（截图2）不太理解，也解析一下哦，谢谢。
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Essie2022-06-28 13:41:47
Essie你好，这道题考查的是利用APT模型进行套利。因为组合Y可以通过50%投资于组合X和50%投资于组合Z构建而成。组合Y的因子敏感性为1.25，50%*X+50%*Z的敏感性同样为1.25，两个组合方向相反因子敏感性可以抵消。且组合Y的收益更低0.12，50%*X+50%*Z的收益较高为0.125，所以应该short 收益较低的组合Y，long收益较高的50%的组合X+50%的组合Z。
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图2中写的是套利的定义，套利的大原则就是不承担任何风险(对应1)，期初不花自己的一分钱(对应2)，获得收益(对应3)。这里的第2点就表示期初的净投资为0，short的金额和你要去long的金额一致。
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谢谢Essie老师，每一次的讲解都清晰易懂。哪里有答疑老师的评价，我要给老师您疯狂点赞:D
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