Johnny2022-06-26 00:04:21

同学你好
1. 你说的是正确的，一个是即期汇率，一个是预期未来的即期汇率，具体是bid/ask形式还是单一汇率形式要看题目规定，比如本题中就是单一的汇率
2. 信用评级只影响dealer所给出的bid ask spread，但本题是银行间的spread，于是就不影响了。
3. UIRP是中短期内不成立的，于是就会有carry trade的机会。UIRP在长期是成立的。
4. Statement 3说的是货币模型，他是考虑货币变动以及物价（通胀因素），于是能直接选出C，货币模型没考虑到风险溢价。其实A和B都是一个意思，通货膨胀就是物价变动。
5. A和B都与portfolio balance approach无关，portfolio balance approach在短期内与MF模型一致，长期的话是会考虑到政府的债务。
6. Q13就仅仅考察汇率计算而已，JPY÷(JPY/GBP)=GBP
7. 这道题不需要计算，而是可以直接判断出没有套利机会。套利是在两个市场间买低卖高，那么在货币的套利中我们是用某个市场的ask price买入该货币，并且用另一个市场的bid price买入该货币，既然如此，要产生套利机会就必须一个市场的bid price大于另一个市场的ask price才行。在本题中两个市场的GBP/MXN分别是0.4031-0.04036以及0.0403-0.0406，由于一个市场的bid price并没有高于另一个市场的ask price，那么就不存在套利机会，选A
8. 原合约是sold EUR against GBP，所以原合约是short forward。那么现在要计算盯市价值，就要签订反向合约，反向合约是与原合约头寸相反，到期日相同，本金也相同的远期合约，于是就是long。那么盯市价值就是将原合约的远期汇率和新的反向合约的远期汇率相减后乘以本金再折现到当前
9. CIRP是衡量即期汇率、两国利率与远期汇率之间的关系，于是Q19就能选出B了，因为三个exhibit正好给出了即期汇率、远期汇率和利率。Q20中，UIRP是衡量即期汇率、两国利率和预期未来的即期利率间的关系，既然题目问的是哪个理论可以预测未来的即期汇率，那就是UIRP了。