张同学2022-06-23 16:19:12
张同学百题，case3第1题，他想对冲3个月90天后的，不是必须用3个月的hedge吗，为什么答案选A呢
回答（1）
Essie2022-06-23 17:57:07
Essie你好，这里主要看的是delta的值，不是期权的到期期限。现在主人公的portfolio有5,000股的Pioneer common stock，long stock有正的delta，所以无论到期期限是多久的call，只要确定份数，使期权的delta和股票的delta正负相抵，达到delta neutral就可以完成对冲。long call的delta为正，所以需要short call以达到delta neutral，所以在这三个选项中只用确定期权的份数即可。1个月的delta也可以做delta neutral，只不过需要更多份数的期权来对冲风险。
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
他担心未来90天的波动，如果只hedge1个月的，那岂不是后两个月的还是没保障
- 追答
-
重点在于这里做的是delta hedge，delta完全对冲后可以保证股票价格的涨跌不会影响整体组合的价格。而且做delta hedge以后也需要时常进行rebalance，因为随着期权到期日的临近，delta也会一直变化，无论他现在是用1个月的option还是3个月的option进行对冲都不会真的持有到期，要根据期权delta的变化不断调整所需期权的份数，这就是动态对冲。所以当下让你做delta hedge中，就不需要考虑期权的到期时间，只关注现在把delta敞口变为0。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片