Emma2022-06-22 16:32:43
Emma我觉得207页课后题第11题答案解答不对
回答（1）
最佳
开开2022-06-22 17:15:28
开开同学你好，这个两阶段FCFE模型明确说了第一阶段是前三年，第二阶段是从第四年开始的，因此第二阶段的期初应该是第三年年末。两阶段模型中，不要求第二阶段第一期的FCFE和是在第一阶段最后一期FCFE基础上乘以（1+g），只要第二阶段第一期往后是按g增长的就行了。
按照同学的折现方法也是可以的，因为现金流没有漏掉，先折回哪一年再折回0点结果是一样的，只不过同学计算的时候FCFE4带入的是第四年的NI而非第四年的FCFE，因此计算结果不同。如果带入的是918.19计算出来是一样的。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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