追问

这个C选项到底是VaR的什么缺陷呢？？我在缺陷的6条当中，也没有找到对应的呀？？每天小亏点，累积起来亏的也不少，是这个意思吧？？你看看6条，还有我的中文解析与自我理解。C选项的缺陷，能哪一条是对应的呢？？

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追问

另外一点基础班可能没有仔细讲，就是关于波动率变大或变小的问题，本题中，C选项就是这个事，另外22题C选项也提及。我感觉这是我的一个知识盲点，希望作为一个小专题，老师能够补充一下原理与思路。

追答

这里对应Vulnerability to trending or volatility regimes，易受趋势或波动机制的影响。投资组合可能每天都低于其VaR的限制，但每天损失的金额接近该限制。 在这种情况下，就会造成组合在技术上不违反VaR约束的情况下累积大量损失。 因为VaR在计算的时候，资产收益的波动率是估计得到的，如果真实的波动和预计的不符，就会使原有的VaR的衡量不够有效。比如在低波动期间，VaR会显得非常低，低估了当环境恢复到正常波动水平时可能发生的损失。反之，如果实际波动小于假设波动，那么VaR值的计算就会偏大，就会出现组合损失很难突破VaR值，但是累计损失又不小的情况。

追问

这个缺陷属于6个缺陷当中哪一个呢？？基础班班怎么没把这个事情当成一个缺陷呢？

追答

这一条不在你总结的6条中，它在第二张的讲义截图里的第5条。林老师的课程里是对这一条进行过解释的，只是和这道题目中所说的角度不同。

追问

什么第2章第5条，请截个图上来。

追答

你发的第二张截图中的第五条

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追问

基础班我又听了一下，王慧琳的视频在38分开始讲缺点，但第二个缺点直接就绕到了接下来一页的CVaR上，就没再回来了，后边几项缺点压根就没讲，第5条就更别提了。林正老师呢，也是两句话带过，没有具体，比如说举个例子讲讲是个什么事。这一知识点的基础班，希望重录。

追问

再说了， 13题讲的是平日的小亏累计成大亏损，缺点中的第5条并不是指这个。不知道在缺点的总结中，网校到底是咋讲的，严重误人子弟，浪费时间。

追答

平日小亏损，但是不会突破VaR，产生这种情况的原因就是由于市场实际的波动率低于去计算VaR值的波动率，是符合第五条的。 Irene老师的视频确实有这样的问题，感谢你对两位老师课程的反馈，后续我们会对网校课程进行优化的。