-2022-06-20 13:42:09
-老师，固收case11第三题，视频解说说”a single-name CDS is on any obligation of a specific reference entity”表示“single-name CDS针对特定发行公司所发行某一只债券所应运而生的”，那么：（一）请问这就话中哪里表示了“某一只债券”呢？（二）pari passu的前提是同一发行主体，那么“a specific reference entity”应该没有错吧？（三）怎么理解这句话中的“reference”？（四）这句话要改成怎样（用英语表述）才是正确的呢？
回答（1）
Essie2022-06-20 21:25:20
Essie你好，1.这句英文中的any obligation指参照义务，就暗含了某一只债券的意思。
2.是的pari passu的前提是同一发行主体，对应“a specific reference entity”。
3.reference entity是参照主体，参照义务的发行方称为参照主体，也就是我们常说的发行主体。
4.这句话本身没有错，只是没有说完整，在这句的基础上，可以加上关于pari passu赔付的方式。The designated instrument is usually a senior unsecured obligation, but the reference obligation is not the only instrument covered by the CDS. Any debt obligation issued by the borrower that is ranked equal to or higher than the reference obligation with respect to the priority of claims is covered.
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