-2022-06-20 12:00:21
-老师，固收百题case10第三问的考点是什么哦？是 arbitrage-free t model（假设定价正确, 使用观察到的可供参考的金融工具市场价格，來建立市场收益率曲线的模型 ）吗？ 请解析一下A、B、C三个选项，且选项C的方法是对趋势项的调整吗？谢谢。
回答（1）
Essie2022-06-20 22:10:48
Essie你好，本题的考点是关于R29下学习过的关于蒙特卡洛模拟的相关知识，因为二叉树无法体现路径依赖的特征，所以它不适合对MBS估值，需要用蒙特卡洛模拟。根据文中内容，现在主人公发现的问题是模型产生的价值不等于债券的市场价格。
使用蒙特卡洛模拟，模型会产生与市场价格相等的基准债券价值。在这个过程中，一个常数被添加到所有路径上的所有利率中，以使每个基准债券的平均现值等于其市场价值。这相当于也是校准的过程，所以C是正确的。
A不正确，因为基准债券是不含权的，因此其价值不会受到利率波动的影响。
B不正确，因为当前模型已经有了2000条路径，此时再增加路径的数量不会导致基准债券的平均值不同。
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