圆同学2022-06-19 19:10:53
圆同学老师在讲APP模型的斜率时，说参考capm模型的斜率是beta，但我们都知道证券市场线，横坐标是beta，斜率是Rm—Rf……老师在这一块的视频中讲的斜率和证券市场线的斜率不一致，让人无法理解。同时也造成了宏观经济模型的斜率对CAPM模型的套用与参考，叫我刚刚的上一个提问………十分困惑。
回答（1）
Essie2022-06-21 11:43:34
Essie你好，在APT模型中rf和λ是不变的参数，λ是斜率的角色，对于不同资产，β不是一个固定值。在CAPM模型中，E(Ri)=rf+β*(Rm-rf)，斜率是Rm-rf(λ)，横坐标β是没错。这里的β代表资产对于市场风险的敏感性系数，各个资产对于市场风险的敏感性不一样，所以β会变化。
宏观经济模型中的因子(自变量)是surprise=actual-expected，因子敏感度为斜率。
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