圆同学2022-06-16 10:35:44
圆同学ETF中的sponsor，是不是多余的玩家呀？？由AP自己花钱买股票，组成基金，然后以基金为基础，发行ABS，让散户买卖交易，这不也行吗？？？ Sponsor和AP物物交易，也没啥意思，合二为一，一个人干就行了嘛，和要在整个市场中设三个交易主体（ Sponsor /AP/散户）呢？？不理解是个什么逻辑
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Essie2022-06-16 14:20:38
Essie你好，AP相当于deaelr中间商的一个角色，在sponsor和投资者之间搭建了桥梁。如果是以发行ABS的方式，ETF就没法在二级市场公开交易了。以物易物的一级市场申购赎回方式也是ETF中比较特别的一个点，三个交易主体将ETF的交易分割为了一级市场和二级市场的交易。
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我觉得没必要弄三个主体……基金公司发行ABS份额，由散户交易，这是行得通的，毕竟MBS就是这么搞的，整个交易机制是没问题的…………AP参与不参与交易都无所谓，只要这个机制能够创造出来ETF份额就行…………仍然不明白，你再问问大佬专家再回复我，我不着急
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这个sponsor和授权参与者物物交易，没有资金往来，他能捞点什么好处呢？？他的基金经理整天在这瞎忙活，老婆孩子让别人养啊？？
Johnny2022-06-20 17:03:51
Johnny同学你好，ETF是从哪来的，谁发行的？是sponsor发行出来的，sponsor通常是基金公司，他们规定了ETF所对应的一篮子股票，发行ETF份额并且对ETF进行管理。
AP是大型的机构投资者，有者很庞大的资金规模，他们会向sponsor申请获取ETF的份额，并且将ETF所对应的一篮子股票给到sponsor作为交换，这就是一级市场的申购过程。由于每个申购单位所对应的股票数量达到好几万，因此只有机构投资者这种资金极为庞大的机构才能花那么多钱来买这些股票并交给sponsor。接着AP可以将手中的ETF份额向投资者出售，老百姓就可以去购买ETF进行投资了。投资ETF是需要交管理费的，这个管理费是交给sponsor的，因为ETF是他们在管理，这就是sponsor的收入来源。所以AP是花一大笔钱买了股票后把它们给到sponsor换取ETF 份额，然后再出售ETF给投资者来赚钱。Sponsor是拿到了ETF所对应的股票并且还会得到投资者所支付的ETF管理费。那投资者就是买入ETF后等待他上涨后高价卖出。
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