Essie2022-06-16 10:32:32

你好，套利用的都是APT模型，题目中给出了模型E(Rp) = 0.10 + 0.12βp,1，我们只要把不同的beta带入方程先计算一下各资产的E(Rp)，即：
E(RA)  = 0.10 + (0.12)(0.80) = 0.10 + 0.10 = 0.20
E(RB)  = 0.10 + (0.12)(1.00) = 0.10 + 0.12 = 0.22
E(RC)  = 0.10 + (0.12)(1.20) = 0.10 + 0.14 = 0.24
对比题目表格给出的预期回报，可以看出portfolio A和C的回报基本是一致的，主要是portfolioB有差别，通过公式上面计算的回报为0.22，但是表格里给出的回报是0.156。且根据beta的信息，0.5份A和0.5份C的beta刚好和1份B的beta一样(风险敞口相同)，所以买入0.5份A+0.5份C得到回报0.22，再卖出当前收益更低的portfolio B，一买一卖风险敞口被对冲，完成套利利润。