-2022-06-14 23:21:05
-老师，请解析一下固收百题case 1第五题（包括考点和解题思路），谢谢。
回答（1）
Essie2022-06-15 10:32:12
Essie你好，本题考查的是二叉树构建的理论思路，以及如何利用二叉树计算ED和EC。
用利率二叉树计算ED和EC的步骤总结如下：
1.给定价格PV0，在适当的利率波动率下，计算基准收益率曲线上的隐含OAS；
2.将基准收益率曲线向下移动，构建出一个新的利率二叉树，然后在每个利率节点加上步骤1中计算的OAS对债券重新估值。这个估值即为PV-；
3.将基准收益率曲线向上移动与步骤2相同的幅度，构建一个新的利率二叉树，然后使用步骤1中计算的OAS对债券重新估值。这个估值即为PV+；
4.利用公式计算债券的有效久期和有效凸性。
收益率曲线上移和下降的幅度本身和OAS没有关系，它们可以高于，低于，或等于OAS，这一点没有要求。
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