曹同学2022-06-14 15:31:32
曹同学老师，这道题和您确认一下思路，1.option高估，所以做无风险套利的话肯定是先卖出期权。2.同时为了保持组合的现状，根据h=0.35=ΔC/ΔS比率恒定来看，ΔC=0.35ΔS，1000的期权变动同样需要1000的股价变动。所以需要350股。3.因为期权价值高是由于at或者inthemoney，也意味着股价是有上涨空间的，所以是买350股。
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Essie2022-06-14 16:42:29
Essie你好，前2个点的理解正确，最后第3是因为我们是要卖出call option，call option的delta为正，stock的delta也为正。这里short call有负的delta，因此需要buy stock得到正的delta，从而达到delta neutral，完成了riskless arbitrage。
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这里如何理解卖空期权会有福-delta?
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不是卖空期权有负delta。是call的delta为正(Delta call=(C1-C0)/(S1-S0 )=(△C)/(△S))，put的delta为负(Delta put=(P1-P0)/(S1-S0 )=(△P)/(△S)=Delta call-1)，所以long call的delta为正，long put的delta为负，反一反就能得到short call的delta为负，short put的delta为正。
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老师，最下面的公式其实就是倒数第二个公式吧？
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