-2022-06-14 09:56:33
-老师，请详细解析一下权益百题case 9的第二题（包括每个选项）。另外，（1）intrinsic value是各方对于价值的期望，那么investment value是否因为synergy，所以造成各方期望不近似呢？（2）“fair market value”和“market value”和“fair value”的区别在哪儿？如何区别？谢谢。
回答（1）
最佳
开开2022-06-15 11:46:50
开开同学你好，现在B是想要收购W，问哪种value适合用来给W估值。
A. intrinsic value是公司应该有的价值。取决于分析者对于公司基本面的预期，例如盈利的增长率，要求回报率等等。那么现在B和W的其他股东及管理层对于W的预期是差不多的，那么他们预期的intrinsic value也是差不的。那么在收购的时候很容易达成共识。
B.investment value是对特定买家的价值，考虑到潜在的协同效应（例如同行业的投资者收购公司后可以利用该公司现有的销售渠道，因此产生了正的协同价值。而如果是非本行业的公司收购的话可能就无法进行这样的协同），因此一般investment value要大于intrinsic value。而B是收购W时未来再未来卖出的，属于财务投资，因此没有协同效应。
C. fair market value：在公开不受限制的市场上，是有意愿和有能力的买卖双方，在信息对称且自愿的情况下认可的交易的价格。但当前市场很动荡，没有对应的非上市公司交易可以参考，因此fair market value很难估计。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
谢谢老师。那么（1）intrinsic value是各方对于价值的期望，那么investment value是否因为synergy，所以造成各方期望不近似呢？（2）“fair market value”和“market value”和“fair value”的区别在哪儿？如何区别？
- 追答
-
intrinsic value是只对公司本身的价值进行估值的，不会考虑潜在的公司间的协同。
investment value是对于特定的buyer来说的，不同的buyer可能会和被收购公司产生不同的协同价值。所以investment value对于每个buyer来说也可能是不同的。在实际交易时，就看哪个buyer愿意出更高的价格，价高者得。
fair market value的估计一般会参考某个认为是公平交易的交易价值，需要我们对交易进行一定的判断，如果实在买卖双方信息对称，且不受胁迫自愿交易的情况下进行的交易，我们认为此交易是公允的，那么此笔交易的价值就是fair market value。
market value就是当前的市场交易价格。对于上市公司来说就是当前的市值，而市值是可能高估低估的，和市场环境和股票的供需相关。不一定和fair market value一致。
fair value可以说和fair market value在概念上是非常相似的，但一般是用于报表记账或诉讼之用时会被称作资产的fair value。这两个不用特别区分，考试也不会来考察他们之间的区别。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片