圆同学2022-06-13 22:53:54
圆同学5000M我看是包括了债务与优先股与equity，但杠杆收购，收购的仍然是股权，本题中的股权与优先股合并也就2495左右，交易金额应该是这么多，不应该是题目伊始提到的5000M，至于借的2500M，是PE fund为了股权收购才借的，收购交易资金也就2400M多，也不是5000M.....举债主体是目标公司还是PE基金？？收购标的金额到底是2400多还是5000多，能否将相关术语定义清楚？？活见鬼了
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Essie2022-06-14 12:08:02
Essie你好，5000m是收购目标公司股权一共需要的资金总额。然后又将这5000m分为了不同的资金来源，即50%debt，50%equity，因此债务的金额为2500m，2500m equity中2400m是P/S，95m是PE收购C/S，5m是目标公司管理层要自己留着的C/S。
PE基金是用目标公司的资产抵押来借的钱，举债的主体是目标公司。收购的标的总股权价值为5000m，不是2400m。
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PE基金买股权时，首先就得付钱给对手方，本例子就是5000M，自己就要先借钱，借钱主体是PE基金，至于怎么又成了目标公司借钱，不知道是个什么鬼操作
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LBO操作比较独特的地方就在于贷款方这里，PE没有足够的钱把目标公司的股权全部买下来，然后是以目标公司的名义借钱，所以目标公司是举债的主体。
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