圆同学2022-06-13 22:42:22
圆同学里边的equity与债务、优先股的资本结构，到底是PE fund杠杆融资的，还是目标公司的融资结构呢？如果是PE fund的资本结构，杠杆也不过1:1，哪里称得上杠杆收购呢？？ 如果是目标公司的资本结构，PE fund使用资金买了equity，哪里显现出了杠杆呢？？
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Essie2022-06-14 12:00:20
Essie你好，LBO里面的equity，debt，优先股的资本结构是PE去收购目标公司股权的各部分资金来源的占比，它不是单独的目标公司或是PE公司整体的资本结构。如果LBO需要5000m，那么debt就需要2500m，因此杠杆率就是50%，即PE只用了2500m就买到了价值为5000m的股权，杠杆体现在这里。
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实务中，去KKR，自己的出资额一般在10%甚至以下，咱这例题倒好，50%自有资金，称不上杠杆收购，希望更改例题，更好的说明LBO…………
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讲义是按照原版书进行制作的，感谢你的反馈。
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