Essie2022-06-14 10:00:05

你好，对，是不同的。“The buyout requires an initial investment of $10 million.”是说整个LBO交易需要10个million，但它不是PE自身的资本结构。
“Financing for the deal includes $6 million in debt, $3.6 million in preference shares that promise a 15% annual return paid at exit, and $0.4 million in common equity.”这句话说了所有构成这次LBO的、出资方根据资本结构来划分的各部分的金额。其中6m是借来的资金，另外优先股的价值为3.6m，普通股为0.4。
“Specifically, they assess the expected gain if they elect to purchase all of the preference shares and 90% of the common equity through the LBO. ”
这句话告诉我们，PE拥有所有3.6m的优先股，和90%的普通股，剩下的10%的普通股就默认是管理层的。因此PE自己的实际出资为3.6+0.4*90%=3.96m。