许同学2022-06-13 11:57:24
许同学请问老师在79页第五题中，为什么是紧缩的货币政策是看FA账户而不看CA账户。第二个问题是这里不是流通受限吗？所以紧缩货币的FA账户对比值上升的影响不应该是比较小的吗？
回答（1）
Essie2022-06-13 16:27:15
Essie你好，1.货币政策主要影响资本账户，财政政策主要影响经常账户。
2.浮动汇率制度+资本管控，此时资本流动性低，因此紧缩的货币政策导致的利率上升只会对货币施加微弱的升值压力。但是扩张的财政政策又会导致本币贬值。紧货币+宽财政会导致对总需求的综合影响是不确定的，所以最终对汇率的影响也是不确定的。
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所以请问老师，在今后做题中是不是货币政策我分析《FA》就够了，财政政策我分析《CA》就行了
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对的。
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请问老师，您这说财政政策主要看经常账户的前提是资本管控受限的情况下吧？如果是资本可流通时财政政策仍然是FA占主导地位吧？
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是的，因为本题受资本管控，所以财政政策主要看经常账户。如果是高资本流通，那么还是从captial flow去分析，看financial account。
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但是本题中的货币政策为什么又可以影响到FA呢，毕竟前提也是受到了资本的管控，外币流入会大大减少，所以本币升值幅度应该也是少的。但是题中老师却只分析了<FA>账户，这是为啥?
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因为紧缩的货币政策无论是看CA账户还是FA账户效果都是一样的，最终导致的结果都是本币升值。(FA：利率上升，资本流入，本币升值但幅度小；CA：消费下降，进口下降，贸易顺差，本币升值)。所以老师省略了CA账户，只看了FA账户。因为本题说到了资本管控，所以看FA账户，本币升值的幅度是有限的。
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