Essie2022-06-10 16:04:11

你好，PIC是实缴资本/承诺出资，衡量PE的资本充裕情况，一般这个指标不用好坏去衡量，它和时间有关看，一般新成立的PE的PIC可能会比较低。
DPI是累计分配的利润/实缴资本，衡量LP的已实现收益率（realized return），也称为现金回报率（cash-on-cash return），越高越好。
RVPI是剩余价值(NAV after Distributions)/实缴资本，衡量LP的未实现收益率（unrealized return），越低越好。
上面说了，RVPI可以看做是unrealized return，DPI是realized return，而Alpha的这两个指标在三家公司中都是最低的，因此其实是它是表现最差的。而且Chau对于RVPI的理解也有误，RVPI是residual value除以paid in capital，而后面还会继续投入资金，那假如又多投了10%的资金，那么residual value也要提升10%才能保持RVPI不变。所以目前投入的资金带来的RVPI是0.65，新投入的资金所能带来的RVPI也是0.65的话，那么总的RVPI依旧是0.65而不会翻倍。举个例子，目前RV是65，paid in capital是100，那么RVPI是0.65，假设新投入的资金是50，他能给你额外带来的RV是32.5，那么总的RVPI就是97.5/150=0.65，依旧没变。如果想让RVPI翻倍，那么新投入资金需要能带来130的RV，也就是说它的RVPI要达到2.6。