温同学2022-06-10 12:06:57
温同学不明白这里的premium正负是怎么得出来的？
回答（1）
最佳
Essie2022-06-10 14:57:58
Essie你好，Callable bond: call是发行方的权力，因此对于债券持有人来说是不利因素，因此需要更大的风险补偿，所以风险补偿是正数。如果剔除权力后，不利因素消失，风险补偿随之降低，剔权后用OAS衡量风险，因此Z-spread > OAS，而option risk premium= Z-spread – OAS
Putable bond: put是债券持有人的权力，因此对于债券持有人来说是有利因素，因此不需要给很高的风险补偿，所以风险补偿是负数。如果剔除权力后，有利因素消失，风险补偿随之上升，剔权后用OAS衡量风险，因此Z-spread < OAS，而option risk premium= OAS – Z-spread
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