加同学2022-06-09 23:28:08
加同学老师您好，请问为什么单老师说“对于callable bond，利率下降债券价格变动幅度比较小时，对应的duration就比较小；而利率上涨是债券价格变动幅度大，对应的duration比较大”，这是根据duration的定义得出来的结论吗？还是怎么理解呢？请老师帮忙看一下，谢谢！
回答（1）
Essie2022-06-10 09:24:55
Essie你好，因为对于callable bond，利率下降债券价格上升，但是callable bond价格有天花板，行权的概率上升，提前赎回的可能性增大，所以duration较小。而利率上涨，债券价格下跌，callable bond不会提前行权，所以相对duration较大。这里的duration的大小主要和行权的可能性相关。
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