Nicholas2022-06-09 15:32:14

同学，下午好。
17.    2009波动率29%，2007波动率35%，用一个更高的波动率。总结，波动率越高，期权价值越高。当把股票期权发给员工后，期权价值越高，相关费用越高，净利润越低。Compensation expense更高。
18.    我们看到从2008年到2009年，Risk-free rate增加，Expected life增加，Dividend yield增加。amaanda
Risk-free rate越高，期权价值越高。一个比较简单的理解逻辑即复利的理解方式，本金乘以（1+r）的N次方，当r越大，整体价值越大。
Expected life可以简单理解为上述公式的N，那么同样，复利的次数越大，整体价值越大。
Dividend yield是Dividend per share/Share price，当企业净利润用于发放股利越多，其留存收益越少，用于第二年企业留存再投资金额就越少，导致未来预期股价下跌。
对净利润的影响，股票期权在利润表中体现为费用，费用越大，净利润越低。前两种情况会导致期权价值变大，费用上升；最后一种情况导致期权价值变小，费用下降。