加同学2022-06-05 16:58:13
加同学感觉很矛盾，这里老师说对于含权债务的风险补偿用OAS来衡量是最准确的，但是我们前面提到，对于callable bond，OAS+V call=Z spread，这里我们说持有到期也就是没有行权的callable bond的Z spread是多少，那这里我们其实是用Z spread来衡量callable bond这个含权债券的呀，请老师解释一下，谢谢！
回答（1）
Essie2022-06-06 09:57:01
Essie你好，你提到的前面的部分是老师在解释z spread在含权债券中是一个什么样的角色，就比如说OAS是剔除期权后的spread，是从哪剔除，剔除前剔除后有什么区别，所以会用OAS和option value以及z spread一起解释。同时我们也说了z spread是持有到期，没有行权的callable bond的spread，没有行权代表期权无意义，但很多含权债券中的option都是有意义的，所以不好用z spread，最合适的去衡量含权债券的spread的指标是OAS。
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