Essie2022-06-06 11:49:01

你好，现在需要进行对冲，对冲就是要让整体组合的delta为0，这也被称为delta hedge或者delta-neutral。现在持有的是ETF(delta为正)，那么就需要再加上一个delta为负的头寸，这样的话，ETF的正delta和另一个头寸的负delta相抵消后，整体组合的delta为0，这样就达到了文中所要求的delta-neutral。
call的delta为正，put的delta为负，那么反一反就能得出selling call的delta为负，selling put的delta为正。所以+S-C和S+P都是duration neutral的。
在+S-C这个组合中，一份股票对应1/delta份期权，所以买入一份股票需要卖出1/delta份call option。在S+P这个组合中，因为put的delta为负，所以是买入一份股票，同时再买入1/delta绝对值份的put option，或者说卖出1/delta份put option。