zyyyyyyyy回答（1）
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开开2022-06-02 09:43:04
开开同学你好，在永续增长模式下，EPS、dividend和股票的价值V都是以g增长的。
因为D以g增长，而盈利E*(1-b)=D，其中b为留存率，1-b则为股利支付率，在股利支付率不变的情况下，如果D以g增长，那么E也会以增长。
V0=D1/(r-g)
V1=D1*(1+g)/(r-g)=V0*(1+g）,由此推出V以g增长。
g越高，价值越高。我们认为用GGM估值出来的价值是合理的公允的，如果用当前股价倒推出的implied g大于公允的增长率，那么说明现在的股价是高于公允价值的，是偏高估的，反之相反。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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