Chris Lan2022-05-30 13:53:11

同学您好

如果用加速折旧法，那么在前些年折旧的金额将会变大，根据公式（S-C）（1-T）+TD，前期折旧的金额变大，但是折现率复利的年限较少，影响更低，因此整体的NPV会更大。

在前些年折旧的金额变大，在后几年折旧的金额就会较小，而且加上折现率复利的年限变大，影响变大，最后一年的（S-C）（1-T）+TD就会比之前小。那么total net cash flow in the terminal year就会变小，最后一年的总现金流是TNOCF+最后一年的ATOCF。

折旧的总金额应该是一样的，无非就是每年折旧金额一样，还是前些年份折旧金额更高，根据TNOCF的公式（S-C）（1-T）+TD，如果D上升，我们计算TNOCF的值就会大，因此后面会加上一项TD，因此前几年的现金流更大，而且前几的折现期数少，所以NPV就会大了。
税盾就是指T*D