16****882022-05-25 03:29:44
16****88讲到英国的term lease和美国DCF不同的时候，老师提到2 stage calculation会有两个discount rate。stage1风险小，用小的discount rate，那么以此出来的r2 cap rate不就跟第二阶段用大的discount rate计算出来的r2不一样了吗？也就是说英国的情况下，虽然第一阶段用的r2 来discount，但是这个r2跟第二阶段的r2（用来discount market value的）又是不一样的？
回答（1）
Essie2022-05-25 10:06:54
Essie你好，在使用Term and Reversion Approach和Layer Method估值时，根据英国的惯例，第二阶段的终值是使用第二阶段的cap rate向前折现的，这种处理方法只在英国使用。即求终值时用cap rate 2，然后将终值向0时间点折现的时候还是用cap rate 2。而且第二阶段的折现率一定是高于第一阶段的，因为第二阶段房子能不能按当前的市场租金租出去是存在不确定性的，因此风险更高。
- 评论（0）
- 追问（0）
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片