圆同学2022-05-24 23:07:28
圆同学想问一下，为何要乘以0.7税后呢？？企业的借钱的时候，并没有乘以税率呀，借100万，就是100万，怎么因为30%税率就变成70万的CFF呢？？现金流与tax是咋扯上关系了？？
回答（1）
Nicholas2022-05-25 15:10:57
Nicholas同学，下午好。
这里是站在分析师的角度，讨论应该如何调整现金流，Overcontribution：雇主打款 > 经济养老金费用，相当于雇主还钱给员工（repayment），因此CFF减少，由于总现金流不变，所以CFO增加；Undercontribution：雇主打款 < 经济养老金费用，相当于雇主在跟员工借款（borrowing），因此CFF增加，由于总现金流不变，所以CFO减少，另外，养老金费用都是税前列支的，站在税后角度应该乘（1-t）。
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