Ella2022-05-23 16:07:16
Ella18：08按照老师的讲法：E(r)下降很多，如从5%降至1%，而流动性变好，即流动性风险虽然为正数但降低，如3%降至1%，，那就是应该E（r）也下降，流动性风险也下降，那么就是f(1,1)下降了啊，那不就是正好可以解释曲线下降吗？央行降低利率导致流动性风险下降和流动性风险大于0并不矛盾吧
回答（1）
Essie2022-05-23 21:18:52
Essie你好，流动性偏好理论认为，流动性溢价的存在是为了补偿投资者在长期贷款时面临的额外利率风险，并且这些溢价会随着到期日而增加。因此如果想解释收益率曲线向下倾斜，那么E(r)的下降要超过流动性溢价随着期限增加的上涨。
但是E(r)下降代表市场流动性宽松，LP应该是下降的，所以会和流动性偏好理论本身谈论的，流动性溢价会随投资期限的上升而增加这一点产生冲突。所以这个理论通常比较好去解释向上倾斜的收益率曲线。
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