郑同学2022-05-21 15:19:39
郑同学请问reading25课后第六题的b，怎么理解beta最大，p/e反而减小？beta越大越risky，p/e作为一个越小越好的指标，不应该增加吗？这里用什么公式理解呢谢谢
回答（1）
开开2022-05-22 23:07:26
开开同学你好，这里的P/E可以理解为是justified P/E，justified P/E是公司基本面支持的P/E，即公司应该有的、公允的估值倍数。
beta影响的是r，用CAPM计算r=rf +beta*ERP，beta越大r越大，那么P就越小，justified P/E就越小。
从justified P/E的同时也可以看出来：
Justified traling P/E = (1-b)*(1+g)/(r-g)
Justified leading P/E = (1-b)/(r-g)
都是和r负向关的，因此beta越大，P/E就越小。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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