赵同学2022-05-19 19:05:37
赵同学您好，讲义里面说DDM is a valid approach to common stock valuation，讲义里最开始说ddm不是应该适用于minority sharehold吗，common和minority两者应该还是有区别的吧？是不是可以理解为ddm估的价值是非控股股东（所以也包括那些虽然有投票权但没啥影响的普通股股东）的价值呢
回答（1）
开开2022-05-20 14:00:33
开开同学你好，minority shareholder是小股东的意思，他们也是普通股股东，也有投票权，他们持有的股份数较少，对应的投票权也叫少，对公司没有控股权，对公司的其他现金流也没有控制权，因此他们能从公司获得的唯一现金流就是发给他们的股利。因此DDM是适合来给非控股股权进行估值的。
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想在请问一下您，是不是如果一个上市公司没有子公司或者说没有合并报表，是不是这个上市公式的资产负债表上就没有少数股东权益这一项，还想请问一个财报知识，就是合并报表中的少数股东权益是和capital r/e oci这些科目平级的一个科目吗，还是一个二级或三级明细科目
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同学你好，
1. 是的。只是合并报表并表的所有者权益中才有少数股东权益项目；
2. 在合并报表中直接写少数股东权益，不是其他科目的二级，是更OCI，留存收益并列的。
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那优先股和普通股的股价是不是应该相等呀，区别就是他们的权利和所收股利不一样？
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同学你好，这是两种不同的证券，价值是不相等的。优先股无法享受到未来公司的成长，因为它只能收固定的优先股股利，因此它的定价和永续年金的公式是一样的V=D/r，即股利比上要求回报率。
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嗯嗯，您说的这个价值我理解了，那实际生活当中，优先股的价格也会比普通股的价格低一点吗，还是实际中两者价格一样
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两者的每股的价格其实是不一定的相等。股票的发行价格由询价得到，而优先股会定一个发行的面值，其股利就是相对于面值来的。例如优先股面值为100，票面利率为5%，那么其优先股利率就是5%。这点和债券比较类似。优先股的增长潜力是不如股票的，但价格波动也小。还有一点优先股和普通股的区别是，优先股没有投票权。具体区别可以参考下图。
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