Essie2022-05-19 16:59:59

你好，
1. reference entity是参照主体，比如投资者A买了中国石油的公司债，那么中国石油就是reference entity。CDS spread是CDS买方按照标的资产的信用风险应该交的保费。
“the difference.....”这句话的意思是标准的CDS coupon和实际应交的CDS保费之差，需要在期初由一方付给另外一方。这里的pard upfront就是指期初一次性多退少补的保费，即upfront premium。
2. 它是计算CDS spread的公式，如果题目有给这个公式中需要的参数，你当然可以按照这个去计算。
3. 对的，buyer的gain/loss与seller的loss/gain的绝对金额一样，只是方向不一样，buyer的gain，加个负号就是seller的loss。
对的，无论当前的头寸是gain还是loss，buyer和seller都可以做你说的这两个操作。
最下面这个curve trade他是买入长期保护，卖出短期保护。如果你以长期保护为基准的话，那他是buyer。如果你以短期保护作为基准，那他是seller。所以在curve trade上一般不会区分绝对的buyer和seller，因为两个头寸都有。