Chris Lan2022-05-17 14:52:57

同学您好
原版书的表述是：
The financing decision and the investment decision are independent of each other. This means that operating income is unaffected by changes in the capital structure.

他想表达的是企业的现金流不受融资成本的影响，我们在估值的时候，现金流是多少，不受资本结构影响。这是一种假设，这种假设，可能和实际情况并不符合，这里主要是基于要控制变量。
MM理论实际上很多假设都是不符合现实情况的，但这给我们研究公司资本结构提供了一个不错的起点。
您的怀疑是基于实际角度出发，而且是有道理的。但模型理论的基础前提主要是为了控制变量。把复杂问题简单化，因此必然会一定程度上脱离实际。