用同学2022-05-16 14:48:27
用同学Justified P/B推倒过程中，P0为什么等于RI1/(r-g)+B0？其中RI1为何又可以写成B0*（ROE-r）？
回答（1）
开开2022-05-16 18:11:49
开开同学你好，老师这里用来估值P0的模型是一阶段的residual income model，即 P0 = B0+B0*(ROE-r)/(r-g)。
这是在R26学习会学习到的模型，同学可以去对应的部分学习。
另外用GGM来估值也会得到一样的结果：
P0/B0= D1/[(r-g)*B0] = (D1/B0)/r-g:
因为D1 = E1*(1-b) , ROE = E1/B0，g = ROE*b (sustainable growth rate)
P0/B0 = [E1*(1-b) /B0)]/r-g
=ROE*(1-b)/r-g
=(ROE-ROE*b)/r-g
=(ROE - g)/r-g
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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