Jerry2022-05-15 17:21:46
Jerry请问老师怎么理解“一个组合当中，现金增加或减少对Sharpe ratio没有影响，对IR有影响”还有就是“一个组合当中，使用杠杆对Sharperatio没有影响，对IR有影响这句话？现金增加是增加在哪里，怎样增加？ 杠杆又是怎么影响、怎么用？
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Essie2022-05-16 13:34:37
Essie你好，见下图，Sharpe ratio是CML线的斜率，因此不论是lending portfolio还是borrowing portfolio都是在CML线上，直线上的斜率是不变的，因此现金及杠杆不会影响Sharpe ratio。
也就是说投资者可以增加组合中的现金的比例或减少杠杆（更多投资无风险资产，更少投资风险组合），也可以减少组合中的现金的比例或增加杠杆（更多投资风险组合，更少投资无风险资产，甚至卖空无风险资产来进一步增加风险组合投资），此时组合的夏普比率不受影响。
但增加现金或杠杆的头寸会直接影响主动风险和主动回报，所以IR会随之变化。如果投资者将现金添加到风险资产组合中，那么组合投资组合的信息比率通常会变小。
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