阿同学2022-05-12 21:55:01
阿同学第一问和第三问，造成这是一个delta call是因为因为题目已经问了是用期权x（call）对冲，还是因为我右边写的公式1/delta后面跟的是一个call 捏？第三问我也在右边列了式子，没有看懂题目的解释
回答（1）
Essie2022-05-13 12:09:23
Essie你好，
1.因为题目指明要用期权X进行对冲，因为是call option，所以我们用你写的那个公式，确定是对冲1/delta份的call option。
2.这一问让我们用put option Z来进行对冲，因为害怕股价下跌，所以是long put。put option的delta=delta p/delta s，因此1份股票对应1/delta的put option。根据下图可以看到put option的delta是从-1到0，股价从38跌至36，说明put option从OTM变成了ATM，delta的绝对值增大值，因此1/delta这个值会更小。也就是说需要更少的option去对冲。
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