yl2022-05-12 18:04:25
yl老师好，最后一个total return swap，PPT的解释是，信用保护的买方支付一个债券的收益，得到一个股票收益。相当于买方是为了得到股票收益而签下的互换合约，但是股票收益的波动很大，不应该是受保护方想要的结果吧，受保护方应该想要一个稳定的债券收益吧
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Evian, CFA2022-05-13 00:09:34
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
股票的收益不一定是特别高的，因为股票也分很多种。
你理解的total return swap没有问题：
假设A公司买了B公司的债券，A公司担心B公司会违约，于是A公司找到了C公司，约定将每期A收到的B公司的coupon换C公司的index return
在这种情况下，公司C是保护的提供者credit protection seller，公司A是保护的购买者credit protection buyer 。
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