张同学2022-05-12 16:27:43
张同学老师，reading 28 第36题答案的解释：purchase a four year zero-coupon bond ，selling it when it become a two year zero coupon bond，应该是以four year zero coupon bond 的价格购买价值是 two year zero coupon bond吧。没理解它这里的when it become a two year zero coupon bond是要表达啥意思
回答（1）
Essie2022-05-12 18:00:38
Essie你好，这道题让我们计算执行investement 2的年化回报率。
investment 2说的是持有一个4年的零息债券，然后持有两年以后再卖出(也就是你提问中的这句话的含义)。那么我们就需要先计算下现在买入4年期零息债券的价格，以及未来2年后能够卖出2年期债券的价格。
因为题目告诉我们基准利率是swap spread，4年期债券对应的swap rate是4.05%+0.7%，两年期是3%。所以就可以计算出现在买入4年期零息债券的价格是83.058，持有两年以后卖出的价格为94.260。
知道了这两个时间点的价格，求年化的回报率，那么就是(94.26/83.058)^(1/2)-1，就可以得到最终的6.53%。
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