鸡同学2022-05-11 09:13:50
鸡同学B是怎么选出来的呢？我记得好像纪老师用BSM的方法很快能做出来但我忘记怎么推了。
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Essie2022-05-11 14:19:39
Essie你好，根据C0=S0× N(d1) - Xe^(-rfc×T)×N(d2)，说明看涨期权可以由longN(d1)份stock，同时short N(d2)份bond来构成(相当于是借钱、发债)。所以如果当前看涨期权是被高估的，因此复制一个同样头寸的组合就可以通过long stock和borrow money来完成。
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Long stock和borrow money构成看涨期权，那为什么scenario 2那里的option trade是sell呀？
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因为经计算当前市场上的看涨期权被高估了(上面截图中先计算call option的理论价值为15.44，但是市场价格为19.25)，所以卖出看涨期权(+19.25)，和long stock+borrow money(-15.44)这个组合的风险刚好对冲。
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懂了 有点像经济学里给远期估值 也是反向对冲
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